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投稿来源:于见 截止目前,公牛集团产品结构单一问题仍旧严重。从公司招股说明书可以看出,截止到2018年,公司转换器收入占比仍旧超过50%,转换器及墙壁开关插座这两种“插座”大类产品业务收入占比则超过80%,其他两类产品占比不足20%。 此外,公牛集团大股东突击分红问题也饱受诟病。IPO前夕,实际控制人持续三年现金分红33.4亿,其中分给大股东金额超过32亿。与此同时,控股股东上市前以股份转让的方式套现约13亿。简单计算可知,大股东仅仅在IPO前夕就套现45亿。 这一有反常理的数据,难以让人信服。因而,市场人士认为,公牛集团明显有通过关联公司虚增公司营业收入与利润的嫌疑。 招股说明书显示,公牛集团在IPO前的2015年、2016年和2017年,均进行了大额的现金分红,三年累计分红金额高达33.4亿元。尤其是2017年,在公司净利润同比下滑的情况下,分红金额却同比增加近四倍。 由于大股东阮立平、阮学平兄弟持有公司绝大部分股份,33.4亿分红款中,共有32.5亿落入兄弟二人口袋。 三、产品结构单一 毛利率持续下滑 资料显示,目前公牛集团的主营业务主要由转换器、墙体开关插座、LED照明及数码配件四大部分组成。这其中,转换器和墙壁开关插座属于电器附件行业,LED 照明属于照明行业,数码配件属于消费电子行业。 这种收入结构一定程度上凸显了公司产品单一性,因为转换器和墙壁开关都属于“插座”范畴。 近两年房地产行业持续的调控,无疑给公牛集团的前两大主营业务带来了明显的压力,更是大大增加了行业竞争的激烈程度,因而产品毛利率持续走低。 四、插座产品空间有限 照明产品进展缓慢 随着LED照明行业的红利期过去,目前竞争日趋激烈,公牛集团的LED照明业务已然错过了行业发展的风口期,未来挑战可想而知。 据公开资料显示,云集成立于2015年,是一家自营电商平台,采用社交电商的方式,通过用户的社交网络来销售。云集于2019年5月3日在纳斯达克挂牌上市,被誉为“中国会员电商赴美第一股”。 三季度净亏损2490万 8月22日,云集发布了截至6月30日的2019年第二季度未经审计财报。财报数据显示,今年二季度云集实现营收30.64亿元,同比下降5.9%;归属股东净亏损达8450万元,同比转亏。 有分析认为,云集出现大幅亏损的原因主要有两个。首先,为了增加平台的商品品类和SKU数量,吸引第三方商家入驻,云集今年新推出了市场平台业务。该项业务将部分原本自营的品类转为第三方商家经营,导致其自营商品销售量减少,直接影响了公司营收。 在这种裂变式分销模式下,云集的规模快速扩张,但关于云集涉嫌传销的质疑声也从未间断。2017年5月,浙江杭州滨江市场监督管理局发布《行政处罚决定书》称,云集开展经营活动中,存在“入门费”“拉人头”“团队计酬”等行为,违反《禁止传销条例》,没收其违法所得约808万元,罚款150万元,合计罚没958万元。同年8月,云集科技全资子公司“浙江集商网络科技有限公司”旗下微信公众号被腾讯永久封号。 2007年,因涉嫌传销吃巨额罚单的云集,此后便着力从社交电商向会员电商转型。也经过多方法律专家的认证,云集目前的业务模式为二级营销模式,跟相关法律法规所禁止的传销无关。 结语 俄罗斯总理梅德韦杰夫9日表示,俄有关机构应当对国际反兴奋剂机构(WADA)的对俄制裁决定向国际体育仲裁法庭发起申诉。
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